Tax-Exempt Securities (освобожденные от налога ценные бумага): Часто такие ценные бумаги называют муниципальными облигациями, однако они могут эмитироваться органами власти штата, округа, города и вообще любыми органами власти, имеющими право сбора налогов, за исключением федерального правительства. Доход по этим облигациям освобождается от федерального подоходного налога и от подоходного налога того штата, в котором они были выпушены. Эти облигации не освобождены от налога на реализованный прирост капитала, на наследство и на имущество.

Tax Shelter (налоговая защита): Инвестиционные или иные способы уменьшения налога. Примерами являются покупка освобожденных от налогообложения муниципальных облигаций, исключение из налогооблагаемого дохода дивидендов или процентов и создание товариществ в таких сферах деятельности, как недвижимость, выращивание скота, лизинг оборудования, нефтяное бурение, реализация научно-исследовательских проектов и кинопроизводство. Создание товариществ направлено на уменьшение или отсррчку уплаты налогов на текущую прибыль, доход от реализации имущества или того и другого.

Tender Offer ( предложение ): Публичное предложение купить у акционеров акции, как правило, по цене выше текущей рыночной. Обычно такое предложение делается в целях поглощения компании.

Third Market ( третий рынок): Купля-продажа котируемых на бирже ценных бумаг нечленами биржи на внебиржевом рынке.

Tigr ( тигр ): Казначейская расписка инвестиционного роста. Выпускаемая компанией Merrill Lynch* разновидность накопительных сертификатов на казначейские ценные бумаги ( кошек ) и облигации с нулевыми купонами, возникающие в результате обдирания казначейской облигации, т.е. разделения ее на две отдельные бумаги, представляющие основную сумму долга и проценты и продаваемые по отдельности.

Time Value (срочная стоимость): Часть опционной премии, которая отражает исключительно время, остающееся до окончания срока действия опциона. Внутренняя стоимость. См.: Intrinsic Value ( внутренняя стоимость).

Tombstone ( надгробный памятник ): Опубликованное в печати объявление, перечисляющее участников гарантийного синдиката нового выпуска.

Trading Post (торговый ноет): Физическое место под определенным номером в операционном зале биржи, где ведется торговля акциями определенной компании (компаний).

Transfer Agent (трансфертный агент): Обычно обслуживающий корпорацию банк, который ведет список акционеров-владельцев именных акций, а также уничтожает старые сертификаты акций и выдает новые при смене собственника акций. Трансфертного агента не следует путать с регистратором. i

Treasury Bills (казначейские векселя): Краткосрочные обязательства американского правительства со сроком до одного года. (Сертификаты казначейских ценных бумаг со сроком до одного года не выпускаются в физической форме с 1966 г.) Treasury Bonds (казначейские облигации): Долгосрочные обязательства американского правительства, обычно сроком на 30 лет.

Treasury Bonds (казначейские облигации): Долгосрочные обязательства американского правительства, как правило, от 15 до 30 лет.

Treasury Notes (среднесрочные казначейские облигации): Обязательства американского правительства со сроком от 1 года до 10 лет.

Treasury Stock (акции, хранящиеся у эмитента): Обыкновенные акции, которые были выкуплены или приобретены иным путем компанией-эмитентом и хранятся в ее финансовом отделе. Эти акции не участвуют в голосовании, и на них не начисляется дивиденд.

Trin ( трнн ): Краткосрочный индекс, рассчитываемый делением числа эмиссий, курс которых поднялся, на число эмиссий, курс которых упал, и делением полученного результата на отношение объема торговли по поднявшимся акциям к объему торговли по опустившимся акциям. Цель индекса - показывать поворрты тенденции.

Triple Witching Hour ( тройные колдовские часы ): Последний рабочий час перед истечением сроков опционов на акции и на индексы и индексных опционных фьючерсных контрактов. Такие часы бывают четыре раза в год, в третью пятницу последнего месяца каждого квартала. Резкие изменения цен в эти часы, вызванные действиями арбитра-жеров, потребовали введения определенного регулирования.

12Ь-1 Fee (форма оплаты 12b-l ): Название восходит к принятому в 1980 г. правилу Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое разрешило взаимным фондам оплачивать расходы на распространение своих акций, такие, как затраты на рекламу и брокерскую комиссию, самостоятельно.

Type of Option (тип опциона): Классификация опционов: опционы пут , опционы колл или опционные комбинации.

Uncovered Writer (непокрытый продавец, или надпнсатель опциона): Лицо, которое не владеет акциями, лежащими в основе проданного им опциона колл . Иногда это называют продажей голых опционов. колл . (См.: Naked Option ( голый опцион). Underwriting (гарантирование): Одна из функций инвестиционных банков. Предполагает покупку новых выпусков ценных бумаг у корпораций и последующую их перепродажу. Гарантирование может осуществляться одним инвестиционным банком, однако в целях распределения гарантийного риска обычно формируется синдикат.

Uniform Transfer (or Gifts) to Minor Act (Единый закон о передаче имущества или дарения несовершеннолетним): Законы штатов, которые позволяют несовершеннолетним владеть активами, включая ценные бумаги, без учреждения формального траста.

Unit Investment Trust Сотрапу (паевая инвестиционная компания): Инвестиционная компания, которая выпускает выкупаемые сертификаты паев (акции), представляющие неделимое участие в фиксированном портфеле приносящих доход ценных бумаг.

Up and Out Option (опцион вверх н кончился ): Традиционный опцион пут , который остается неисполненным, если рыночная цена лежащих в его основе акций поднимается выше заранее установленной цены исполнения.

Variable Spread ( плавающий снред): Взаимозачет днинной и короткой опционных позиций на опционы одного класса и типа, но на разное число опционных контрактов и с различными ценами и/или сроками исполнения.

Vertical Spread (вертикальный спред): Покупка и продажа опционов с одинаковым сроком. Медвежий спред на опционах колл заключается в покупке опциона с более высокой ценой исполнения и продаже опциона с более низкой ценой исполнения. При бычьем спреде, напротив, покупается опцион с низкой ценой исполнения и прода- ~ ется опцион с высокой ценой исполнения.

Volatility (неустойчивость цен): Амплитуда колебаний в течение определенного периода времени цены акций или фьючерса, лежащих в основе опциона, базирующегося на стандартных отклонениях цен.

Warrant (варрант): Аналогичен опциону колл , однако может быть исполнен в течение гораздо более длительного периода времени. Срок варранта устанавливается от одного года до бесконечности. Варранты выпускаются независимо от других ценных бумаг либо в целях повышения привлекательности выпусков прилагаются к акциям или облигациям. В последнем случае говорят, что варрант действует как подсластитель . Помимо варрантов на акции существуют варранты на различные фондовые индексы или на цену нефти.

Wash Sale (продажа- стирка ): (1) Операция с ценными бумагами, в результате которой не происходит реальной смены собственника, например продажа ценных бумаг мужем своей жене или продажа с одного счета и покупка на другой счет одного и того же человека. (2) Обратная покупка проданных для реализации убытка ценных бумаг в течение 30 дней.

White Knight ( белый рыцарь ): Дружественная сторона, спасающая корпорацию (я нежелательного поглощения.

Work- Out Market (предварительный рынок): Внебиржевой или опционный рынок, на котором даваемые дилером котировки спроса и предложения не являются твердыми и зависят от его способности находить покупателя или продавца. Дилер иногда не может или не желает покупать акции на свою нетго-позицию либо продавать их со своей нетто-позиции или коротко .

Writer (продавец, или надписатель): Лицо или организация, продающие опционы колл или пут и, следовательно, принимающие на себя обязательство купить или продать акции по требованию Опционной клиринговой корпорации.

Yankee Bond (облигация янки ): Облигация с номинальной стоимостью, выраженной в долларах США, продаваемая на территории США иностранным эмитентом. Yield to Maturity (доход ври погашении): Внутренняя ставка дохода по долговому инструменту.

Zero-Coupon Bond (облигация с нулевыми купонами): Облигация, по которой не выплачивается текущий процентный доход. Такие облигации продаются с глубоким дисконтом от цены их погашения. В случае налогообложения дохода от облигаций процентный доход приписывается. С нулевыми купонами могут выпускаться краткосрочные или среднесрочные облигации корпораций.