Чтение финансовой информации--

Таблица 4-5. Котировки казначейских векселей США

TREASURY BILLS

Days to

Ask Yid.

Maturity May q; May

0792 1492 2192 28*92 0492 1Г92 1892

Mat.

0 7 14 21 28 35 42

3.61 3.32 3.36 3.34 3.46 3.49 3.48

Bid Asked

3.51 3.22 3.26 3.24 3.36 3.45 3.44

+ 0.07 + 0,07 + 0.04 + 0.04 + 0.02 + 0.01

Chg.

0 00 3 28 3 32 3 30 3 42 3 52 3 51

May May Jun

Jun 1 Jun 1

Источник: The Wall Street Journal, May 5, 1992. Напечатано с разрешения The Wall Street Journal, 1992 Dow Jones & Company, Inc.

ИНФОРМАЦИЯ

Средние курсы и индексы

Человек, внимательно изучающий рынок, обычно следит за одним или несколькими ведущими средними курсами или индексами, которые рассматривались выше, а также другими. Выбор может зависеть от финансовых источников информации или типа средних курсов или индексов, которые, по мнению данного человека, лучше всего соответствуют его потребностям. Некоторые могут даже придумать свои собственные рыночные показатели, но с учетом объема доступной информации это вряд ли будет стоить времени и энергии, которые потребуются для большинства людей при осуществлении подобной лабораторной работы.

Отдельные акции

Некоторые люди считают, что стоит составить небольшой, но репрезентативный перечень акций и следить за ним регулярно Большинство владельцев акций будут всегда отслеживать цены на свои собственные инвестиции, но

это вовсе не обязательно лучший список акций для слежения за самыми последними переменами на рынке. Некоторые аналитики считают, что целесообразно следить за списком таких рыночных лидеров, как General Motors* (GM), IBM и General Electric* (GE). Кое-кто считает, что хорошую картину состояния рынка можно получить, наблюдая лишь за GM. Другие могут составить список акций, которые, по их мнению, отражают динамику цен на акции такого типа и качества, в которые они вложили инвестиции, например акции высокотехнологичных фирм.

Существует такой сбивающий с толку поток деловой информации, что среднему наблюдателю за рынком трудно произвести разумный отбор. Однако имеется ряд основных показателей, которые важны при интерпретации условий бизнеса. Поскольку на фондовый рынок серьезно воздействуют торговцы и инвесторы, которые пытаются прогнозировать условия бизнеса, то тщательное исследование экономической ситуации очень поможет для определения основных причин тенденций на фондовом рынке.

Важнейшими показателями являются цены на продукцию черной металлургии и металлолом. Еженедельные показатели, выраженные в тоннах, публикуются раз в неделю Американским институтом черных металлов. Их важнейшее значение определяется-тем фактом, что примерно в 40% всех готовых промышленных изделий используется сталь в качестве сырья.

Очень важны также показатели производства легковых и грузовых автомашин, поскольку автомобильная промышленность по-прежнему является одной из ключевых отраслей страны, несмотря на иностранный импорт, не только в качестве основного потребителя стали и ведущего работодателя, но и в качестве показателя потребительского спроса. Эти показатели публикуются еженедельно в Wards Automobile Reports* и Automotive News*.

Данные о розничных продажах собираются и публикуются еженедельно Бюро переписей. Имеются также исследования потребительских расходов, публикуемых периодически как федеральным правительством, так и Мичиганским университетом

Ассоциация американских железных дорог выпускает еженедельно различную информацию, включая перевозку легковых автомашин и железнодорожные грузовые перевозки, выраженные в тонно-милях. Подобные показатели могут быть полезными в качестве направления для оценки объема грузовых перевозок по промышленным и торговым каналам, а также в качестве возможных показателей доходов железных дорог.

F.W. Dodge Corporation* публикует ежемесячную информацию о выданных заказах на строительство в 50 штатах. В базисной отрасли промышленности, которая сильно зависит от колебаний экономического цикла и, в свою очередь, сама имеет огромное влияние, эти показатели очень важны, поскольку эта отрасль обеспечивает занятость миллионов человек и удовлетворяет огромный спрос на строительные материалы, механизмы, домашние принадлежности и оборудование. Исключительно важна информация о контрактах на промышленное и крупномасштабное строительство, поскольку они отражают планы тысяч корпораций и поэтому являются свидетельством либо деловой уверенности, либо ее отсутствия со стороны ведущих корпораций страны. Информация о разрешениях на строительство в настоящее время не имеет большого шачения.

Как McGraw-НШ Publishing Company*, так и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставляют информацию о бизнес-планах капитальных расходов. Эта информация дает возможность для прогнозирования изменений, которые могут произойти в строительстве и продажах товаров длительного пользования.

Показатели производства электроэнергии составляются Edison Electric Institute* и выпускаются еженедельно. Эти цифры, показывающие изменения в выпуске ее в стране в киловатт-часах, демонстрировали большой рост в течение многих лет. Поскольку они отражают промышленный, торговый и потребительский спрос, требуется исключительно тщательная интерпретация при их использовании в качестве индекса деловой активности.

Периодическая информация, относящаяся к нефтяной промышленности, выпускается Американским институтом нефти. Статистика по целлюлозно-бумажной промышленности может быть получена в Американском институте бумаги. Показатели производства лесоматериалоЕ, публикуются еженедельно как Западной ассоциацией лесоматериалов, так и Южной ассоциацией лесо-продуктов. MetaIs Week* публикует показатели текущего производства меди и алюминия, а также других металлов.

Federal Reserve Bulletin*, который выпускается ежемесячно, содержит огромное число показателей по важнейшим базисным отраслям. Survey of Current Business* - ежемесячный обзор Министерства тор говли - также дает статистику по таким отраслям промышленности, как химическая, пищевая, электротехническая и металлургическая.

При существующем количестве и разнообразии отчетов, публикуемых различными государственными агентствами, здесь их невозможно перечислить, но не слишком трудно понять, что может быть доступно любому человеку, интересующемуся определенной информацией. Помимо Бюро статистики труда и Бюро переписей информацию можно получить в министерства* торговли, труда и сельского хозяйства. Большой популярное тью пользуются показатели, относящиеся к запасам и анализу цен и производства, которые можно получить в Национальной ассоциации агентов по закупкам. Индекс цен на готовые изделия и индекс цен на потребительские товары - очень важные показатели динамики инфляционного процесса.

В 1959 г. Совет Федеральной резервной системы начал публиковать ежеквартальные показатели основных потоков средств и сбережений в США. Это дополнение к объему информации о важнейших факторах общей экономической активности является основой для усовер шенствованного и расширенного анализа условий ведения бизнеса. Среди прочих показателей ФРС, которые привлекают широкое внимание, можно выделить прайм-рейт по коммерческим бумагам, курс евродолларов, показатели количества денег в обращении, торговые, промышленные и сельскохозяйственные кредиты, свободные резервы банков и предоставленные кредиты с погашением в рассрочку. Следует внимательно наблюдать за кредитной и переучетной политикой ФРС, так как они обычно считаются мощными средствами контроля за деловой активностью. Возрастающая глобализация рынков в последние годы вызвала повышенное внимание к иностранной вглюте. Текущую информацию относительно курсов ведущих валют можно получить в крупных банках,