В настоящее время акции, не дающие владельцу право голоса, могут быть включены в котировочный список при условии их соответствия критериям SEC о раскрытии важной финансовой информации. Таким образом, суще-ственн !я финансовая и другая информация, которая доступна владельцам акций дающих право голоса, Должна также стать доступной владельцам акций, не дающих право голоса. Крупнейшей подобной компанией, включенной до настоящего времени в котировочный список, стала Readers Digest Association Inc.-> с акциями класса А .

Р ii с п р е д <в л е и м в акций

Должно быть тибо: (1) 2000 владельцев, у каждого из которых не менее 100 акций либо < 2) 2200 акционеров в совокупности и средний ежемесячный объем торговли акциями на предшествовавшем рынке в 100 тыс. акций за последние 6 месяцев.

Требования к иностранным акциям для включения в котировочным список

NYSE привете гвуег присутствие иностранных акций в котировочном списке. Альтернат явные требования для включения этих акций в этот список при-шают различия в условиях бизнеса за границей. Помимо учета их относи-1ельного размера иностранные акиии часто бывают на предъявителя, что татрудняег ус [ановление степени распыления собственности в соответствии с требованиями биржи. В подобных случаях биржа принимает свидетельства оргашпации-члена, что для данные акций существует ликвидный рынок. Основные требования следующие:

Число акционеров, имеющих полные лоты

(не менее 100 падай) - 5000

Рыночная стоимость акций - 100 млн дол.

Чистыг макри шьные активы - 100 млн дол.

Доход но вычета налогов - 100 млн дол.

(в совокупности за три последних года, не менее 25 млн дол. в любом из трех последних лет)

Эти цифры основываются на мировых показателях.

За исключением канадских акций, иностранные акции наиболее часто включаются п котировочный лист в виде свободно обращающихся расписок на иностранные акции, депонированных в банке США (ADR) или американских депонированных акций, которые обеспечивают свободу обращения. Если в котировочный список вносятся реальные акции, то NYSE требует, чтобы по подобным акциям была возможность их передачи одним владельцем другому, права на распределение дивиденда и общие характеристики, равнь.е ADRs

Котировочные листы акций и облигаций, тикеры и котировки Варранты

Если обыкновенные акции уже включены в котировочный список, то NYSE может также разрешить включение в котировочный список варрантов на покупку этих акций. До 1970 г. NYSE не включала варранты в котировочный список, исходя из общего предположения, что они по своей природе слишком спекулятивны. Варранты могут быть включены, если сроки их погашения составляют от 3 до 10 лет и распределение собственности на их аналогично соответствующим акциям. Цена использования не может быть значительно выше цены обыкновенных акций во время эмиссии. Они не должны превышать 20% числа акций, находящихся в обращении, если другое решение не одобрено акционерами. На конец 1990 г. насчитывалось 17 эмиссий варрантов, котируемых на NYSE. Эти эмиссии в сумме составили 232 млн варрантов с рыночной стоимостью 2192 млн дол.

Лишение котировки

Лишение котировки никогда не было автоматическим процессом. Биржа резервирует за собой право приостанавливать или лишать котировки акции в любой момент, когда продолжение совершения сделок будет сочтено нецелесообразным . Такое могло произойти даже при выполнении минимальных требований. Основания для лишения котировки следующие:

менее 1200 акционеров, владеющих полными лотами, менее 600 000 акций, находящихся в публичном обрашении, рыночная стоимость менее 5 млн дол.

Кроме того, любое нарушение соглашения с биржей о включении акций компании в котировочный лист является основанием для лишения котировки. В число подобных нарушений могут входить предоставление ненадлежащего отчета о прибылях и ложной финансовой информации, неправильное ведение дел с доверенностями или создание класса обыкновенных акций, не имеющих права голоса.

Если корпорация совершает одно из этих нарушений, то биржа посылает ей уведомление о слушании дела для рассмотрения вопроса. Если свидетели на слушании покажут, что продолжение совершения операций с котируемыми акциями не соответствует интересам акционеров, то формальное уведомление посылается как корпорации, так и в Комиссию по ценным бумагам и биржам.

КОНСОЛИДИРОВАННАЯ СИСТЕМА ИНФОРМАЦИИ О КУРСАХ АКЦИЙ

Метод отчета о торговых сделках с акциями, котируемыми на бирже, иногда по-прежнему носит название тикер (биржевой аппарат, передающий котировки ценных бумаг) или попросту лента . В действительности тикерная лента уже больше не используется. То, что выставляется в окнах на нижнем

этаже Бродвея во время демонстрации тикерной ленты, не является брокерской тикерной лентой; этот аппарат специально привезен из компьютерного центра в Коннектикуте. Действительно, всегда находчивые обитатели Уоллстрит забрасывали улицы различным бумажным мусором, включая бланки приказов и даже туалетную бумагу. В качестве примера можно привести случай, когда бейсбольная команда New York Mets выиграла Кубок мира и ее приветствовали тикерной лентой. Эта идея обладает по-прежнему большой привлекательностью. Можно видеть мультфильмы, в которых толстые господа в костюмах-тройках проницательно кивают головами, все время попыхивая огромными сигарами, во время просмотра ленты толщиной в 3/ дюйма, которая движется между их пальцев. Если с современной точки зрения обычное восприятие биржевого брокера выглядит несколько глупым, то восприятие ленты уже устарело. Тем не менее лента имеет интересную историю и по-прежнему жизненно важно ее наличие, даже если это наличие уже полностью электронное.

Происхождение тикерной ленты

Биржевой телеграф (тикер) был разработан в 1867 г. И.А.Калаханом, служащим NYSE5. Причина его появления не совсем ясна; в одном месте считают, что это произошло в результате того, что клиенты требовали проверки искусства и скорости, с которыми брокеры выполняли приказы в операционном зале биржи6. До использования тикера биржа разрешала посетителям посещать галерею, и наблюдателям была предоставлена возможность наблюдать за тем, как брокеры выполняют их приказы. Очевидно, это был неудовлетворительный метод.

До 1867 г. испытывалось еще одно средство. Это была интересная практика выкрикивания чисел ; ряд мальчиков-посыльных должен был собирать числа на бирже и спешить из одной брокерской фирмы в другую, выкрикивая самые последние цены. Изобретение биржевого телеграфа привело к появлению технологической безработицы среди этой группы надоедавших лиц.

Первый биржевой тикер был медленным и несовершенным, и даже крикуны чисел могли взирать на него с презрением. Сбои в его работе были частыми и приводили к конфузам. Однажды тикер на Золотой бирже сломался. Молодой человек в возрасте 22 лет, недавно уволенный со своей прежней работы разносчика газет в поездах из-за своей необычной привычки проведения опытов в самодельной химической лаборатории в багажном вагоне, временно проживал в бойлерной комнате на бирже. Ему удалось отремонтировать неисправный тикер, и его тут же взял на работу с заработной платой в размере 300 дол. в месяц в качестве управляющего цехом по производству биржевых тикеров владелец фирмы по оказанию тикерных услуг. За короткое время этот молодой механик повысил эффективность тикера и впоследствии был по-царски вознагражден суммой в 40 тыс. дол. Это был Томас А. Эдисон, который впоследствии стал одним из крупнейших американских изобретателей..

5 j E.Meeker, The Work of the Stock Exchange (New York: Ronald Press, 1930), p. 596.

6 The Security Markets (New York: Twentieth Century Fund, 1935), p. 251.