Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 [ 91 ] 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213

подобных инструментов, которые примерно равномерно разделены на взаимные фонды закрытого типа и взаимные фонды открытого типа. Иностранцы могут также принимать участие путем приобретения конвертируемых облигаций примерно L0 крупнейших корпораций. В 1992 г. было разрешено дополнительное, но ограниченное иностранное владение акциями, котируемыми Корейской фондовой биржей.

Как и на рынках большинства развивающихся стран, на Корейской фондовой бирже большое значение имеет участие индивидуальных инвесторов по сравнению с наиболее развитыми рынками, где обычно преобладает институциональная собственность. В 1989 г. примерно 60% акционеров являлись физическими лицами. В Южной Корее только 25 фирм, которые занимаются операциями с ценными бумагами и которым принадлежит биржа, контролируют все поступающие приказы.

Сингапурская фондовая биржа

Сингапурская фондовая биржа выделяется среди азиатских фондовых рынков (исключая японские) количеством компаний, в которых контрольный пакет акций принадлежит иностранцам, главным образом из Великобритании, что отражает колониальное прошлое этой страны. На конец 1989 г. этот рынок занимал восемнадцатое место в мире по рыночной капитализации.

Крупнейшим, намного опережающим других, эмитентом является Singapore Airlines*. Ее рыночная стоимость, составлявшая 9,2 млрд сингапурских дол., в 1989 г. превышала рыночную стоимость находившейся на втором месте Overseas-Chinese Banking Corporation Ltd.* на 3,7 млрд сингапурских дол. На пять ведущих компаний приходилось чуть более 20% стоимости всех котируемых акций.

Альтернативный рынок для более мелкихсомпаний основан на технологии, аналогичной технологии системы NASDAQ. Нет ничего удивительного в том, что рынок называется системой совершения сделок и автоматизированной котировки Сингапурской фондовой биржи. Она котирует лишь относительно небольшое число эмиссий. Кроме того, в Сингапуре есть компьютеризированный внебиржевой рынок, который называется CLOB International*. Большинство котируемых здесь эмиссий происходят из соседней Малайзии, хотя есть и несколько эмиссий из Гонконга, которые не котируются на Сингапурской фондовой бирже.

другие мировые рынки

Канадские биржи

В Канаде существует несколько фондовых бирж, но только три заслуживают особого внимания. Финансовым центром Канады является Торонто. Это объединяет Канаду с США, Швейцарией, Австралией и Германией в качестве Крупных стран, где политическая столица не является финансовой столицей (США - Вашингтон, округ Колумбия, и Нью-Йорк; Швейцария - Берн и Цюрих; Австралия - Канберра и Сидней; Германия - Бонн и в настоящее



время Берлин и Франкфурт; и Канада - Оттава и Торонто). Вторая крупная биржа расположена в Монреале, однако эта биржа, которая была в свое время главной биржей Канады, пострадала в результате опасений инвесторов относительно сепаратистских намерений Квебекской партии, находящейся у власти политической партии Квебека. Ряд крупнейших финансовых организаций перевел свои штаб-квартиры из Монреаля в Торонто или другие места. Однако эта биржа стала активнее других вводить производные финансовые инструменты, что вполне сближает ее с Американской фондовой биржей.

В 1989 г. канадские рынки занимали шестое место в мире. Фондовая биржа Торонто (The Toronto Stock Exchange - TSE) имела рыночную капитализацию в размере 804 млрд канадских дол., что примерно в два раза больше по сравнению с Фондовой биржей Монреаля (Montreal Stock Exchange - MSE). Многие из канадских эмиссий, которые имеют наиболее высокую рыночную стоимость и популярность, также активно продаются и покупаются в США. В число этих компаний входят СапасИап Pacific*, Laidlaw Transportation*, Alkan Aluminum* и Inco Ltd.*. Например, лишь менее /з всех приказов по акциям Seagrams обычно исполняются на Фондовой бирже Торонто. Тем не менее торговый оборот Фондовой биржи Торонто в 1989 г. составил 84 млрд канадских дол., что вывело ее на четвертое место в мире в том году.

Богатые запасы нефти и полезных ископаемых Канады создали многочисленные возможности для инвестирования. В течение длительного времени акции многих компаний в этой области были основными предметами торговли на рынках Канады, а также были широко представлены на Американской фондовой бирже. Развитие Фондовой биржи Ванкувера (Vancouver Stock Exchange) создало новые возможности для спекулятивных инвестиций в акции нефтяных и горнодобывающих компаний, а также в ряде других спекулятивных областей. В настоящее время эта биржа полностью оборудована компьютерами. Со времени своего основания она имела спекулятивный имидж, считаясь покупателями ценных бумаг инвестиционного уровня таким рынком, которого следует избегать. На ней котируется много дешевых акций, поэтому объем ее торговли велик по количеству акций, однако относительно мал по стоимости. Например, в 1989 г. на Фондовую биржу Торонто приходилось 50,6% совокупного объема торговли канадскими акциями, а на Фондовую биржу Ванкувера - 30,9%, или более чем в два раза больше по сравнению с Фондовой биржей Монреаля. Однако в стоимостном выражении на Фондовую биржу Торонто приходилось 77%, на Фондовую биржу Монреаля - 18,8%, а на фондовую биржу Ванкувера - лишь 3,5%.

Австралийские рынки

Различные австралийские биржи в 1987 г, объединились в Австралийскую фондовую биржу с ограниченной ответственностью (The Australian Stock Exchange Limited). Сидней сохраняет свое большое превосходство в.качестве крупнейшего рынка, хотя акциями также торгуют в Аделаиде, Хобарте, Мельбурне и Перте. Подобно Канаде, Австралия располагает огромными запасами полезных ископаемых, и многие ее крупнейшие компании заняты в горнодо-



бывающей промышленности. Финансовая деятельность также высоко развита, и акции банков выделяются в числе крупнейших и наиболее ходовых эмиссий.

Австралийские рынки открыты для иностранных инвесторов, и, согласно оценкам, примерно 35% объема торговли приходится на заокеанских инвесторов. Крупнейшей компанией Австралии, акции которой котируются на бирже, является Вгокеп Hill Proprietary Сотрапу , рыночная капитализация которой примерно в два раза превышает этот показатель у ее ближайшего конкурента CRA. Деятельность с целью поглощений со стороны нескольких ведущих австралийских бизнесменов привела к временному разбуханию некоторых компаний типа Elders IXL . Крах мирового бума поглощений привел к банкротству некоторых из этих метеоров и ускорил ликвидацию этих империй.



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 [ 91 ] 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213