РАБОТА

ФОНДОВЫХ КОМПАНИЙ

КЛИЕНТ И БРОКЕР

За продолжительный период развития фондового рынка сформировались многочисленные законы, традиции и правила, защищающие права и определяющие обязанности как клиентов, так и брокеров. Целью данной главы является описание основных деловых и юридических взаимоотношений, возникающих между этими сторонами.

ОТКРЫТИЕ СЧЕТА Процедура

В общих чертах открытие счета в брокерской фирме не отличается от открытия банковского ечета. Предполагаемый инвестор должен предоставить фирме, открывающей ему счет, определенную информацию о себе, достаточную для того, чтобы фирма могла утверждать, что знает своего клиента . Все фондовые биржи и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам <NASD непременно требуют, чтобы всякая фирма-член фондовой биржи тщательно изучала ту существенную информацию, которая касается ее клиентов, их счетов, исполняемых фирмой приказов на покупку или продажу ценных бумаг и всех доверенностей на управление счетами. Совокупность этих правил и требований иногда называют правилами соответствия .

Минимум подобной информации включает в себя полное имя клиента, адрес его постоянного местожительства, номер телефона, номер карточки социального обеспечения или личный номер налогоплательщика, данные о гражданстве, уверенность в том, что клиент достиг совершеннолетия, полное имя супруги (супруга), сведения о месте работы и инвестиционные цели клиента. В связи с тем что цели инвестирования могут быть противоречивыми, представляется разумным располагать их перечнем в порядке убывания значимости, что позволит избежать проблем, если позднее возникнут разногласия относительно соответствия . Требования различных фирм в отношении дополнительной информации о клиенте отличаются друг от друга, однако, как правило, фирмы хотят получить от клиента сведения о банке, в котором открыт его счет, рекомендательные письма личного характера и относящиеся к кредитной истории клиента, информацию о его прошлых и настоящих брокерских счетах в других фирмах и о том, что побудило клиента открыть счет (по рекомендации кого-либо, в ответ на рекламу).

В тех случаях, когда счет открывается для совершения сделок с опционами, требуется гораздо более подробная информация о клиенте (включая сведения о его доходе, стоимости общих и ликвидных активов и опыте инвестирования капитала в акции, облигации, опционы и фьючерсы). Клиентам, собирающимся совершать операции с опционами, должна быть предоставлена полная информация об опционах. В течение 15 дней после получения согласия на открытие счета клиент обязан подписать письменный договор о том, что он будет управлять счетом в соответствии с правилами биржи. Вся информация, полученная о клиенте, должна быть проверена в течение 15 дней с даты открытия нового счета либо в течение 15 дней с того момента, когда фирма узнала о существенных изменениях в финансовом положении клиента.

Каждое заявление об открытии нового счета подписывается зарегистрированным представителем фирмы, открывающим счет, а также главой данной фирмы. Кроме того, для открытия опционных счетов требуется получить согласие зарегистрированного представителя по опционам.

ТИПЫ СЧЕТОВ

Почти все биржевые операции*с ценными бумагами совершаются по одному из двух основных типов брокерских счетов: наличному (кассовому) счету или маржинальному счету. Кроме того, брокеры/дилеры значительное количество сделок проводят между собой, используя так называемые фирменные счета. Например, компания Merrill Lynch* может вести ряд счетов, открытых на имя компании Goldman, Sachs*, и, наоборот, в Goldman, Sachs* могут быть открыть! счета МеггШ Lynch*. Клиенты могут также вести дела по товарным фьючерсам с многими членами биржи иди Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, хотя в этом случае требуется иная документация и, как правило, более подробная информация финансового характера о клиенте, что обусловлено наличием повышенного риска на этом рынке.

Наличные (кассовые) счета

Эги счета являются наиболее распространенными. Клиенту разрешается покупать и продавать любые ценные бумаги на условиях наличной оплаты без доставки товара на дом. Таким образом, если ценные бумаги могут быть оплачены полностью либо они уже оплачены полностью, сделка проводится по наличному счету и, следовательно, любые акции, облигации и другие подобные ценные бумаги можно купить на наличный счет и, наоборот, продать с наличного счета, если они на нем числятся. Согласно Правилу Г Федеральной резервной системы, оплата и поставка ценных бумаг должны производиться немедленно и в любом случае не позднее, чем на седьмой рабочий день после совершения сделки. Следует отметить, что обычно брокеры требуют друг от друга и от своих клиентов предоставления дополнительных двух дней сверх нормальных сроков завершения расчетов по сделке. Таким образом, если клиент не сможет расплатиться с брокером, на седьмой рабо-