Допускается учреждение разнообразных форм завещательных, отзывных и возвратных трастов, однако во всех случаях требуется консультация юриста или трастового отдела банка, являющихся специалистами именно в этой области права. Наиболее распространенной формой владения ценными бу-магами Для несовершеннолетних является счет, который родители открывают несовершеннолетнему в брокерской фирме, в соответствии с Единым законом о передаче имущества несовершеннолетнему. На этом счете в качестве безотзывного дара несовершеннолетнему депонируются ценные бумаги или наличные деньги. Кроме того, назначается лицо, уполномоченное действовать в роли опекуна несовершеннолетнего и принимать все инвестиционные решения. Типичное название такого счета может выглядеть следующим образом: Джон Смит, опекун Джеймса Смита в соответствии с Единым законом о передаче имущества несовершеннолетнему штата Калифорния . Опекун имеет право принимать любые достаточно осторожные инвестиционные решения в интересах несовершеннолетнего. Открытие маржинальных счетов и совершение некоторых сделок, например короткие продажи, запрещено, однако ценные бумаги могут регистрироваться на имя брокера. В связи с тем что любые поступления на счет автоматически становятся неотъемлемой собственностью несовершеннолетнего, в документах, заполняемых при открытии счета, обязательно должен указываться номер его карточки социального обеспечения- При достижении совершеннолетия владелец счета просто предъявляет копию своего свидетельства о рождении трансфертному агенту, и тот перерегистрирует ценные бумаги на его имя. Как правило, брокер помогает произвести перерегистрацию ценных бумаг.

Обычно бенефициар такого счета имеет Незначительный доход от других источников, поэтому налоги на доход от инвестиций и реализованный прирост капитала часто оказываются весьма незначительными. Это позволяет рассматривать подобные счета как великолепный способ накопления средств для оплаты обучения и покрытия иных будущих значительных расходов такого рода. Однако налоговые льготы, распространяющиеся на счета, открытые в соответствии с Единым законом о передаче имущества несовершеннолетнему, могут постепенно утрачивать свою привлекательность. Не исключается налогообложение части доходов ребенка с этого счета по маржинальной ставке налога, применяемой в отношении родителей. В тех случаях, когда возникают проблемы налогового характера, инвестору следует обратиться за профессиональным советом до того, как он свяжет себя какими-либо обязательствами.

Другие специальные счета

Правила, регулирующие операции на фондовых рынках, требуют особого ведения ряда других счетов, в отношении которых существует повышенный риск возникновения правовых или этических проблем. Например, служащему фирмы-члена NASD или NYSE требуется! предварительно получить в своей фирме письменное разрешение на открытие какого-либо счета в другой компании, являющейся членом этих организаций. Большинство брокеров требуют от своих сотрудников иметь личные счета в тех фирмах, где они

работают, за исключением случаев, когда им выдается специальное разрешение на открытие счетов в других организациях. Такая практика облегчает контроль за соблюдением сотрудниками внутренних правил деловой этики, которые запрещают проведение некоторых типов операций, в частности в тех случаях, когда фирма по своим неофициальным каналам может получать конфиденциальную информацию о корпоративном клиенте.

Кроме того, служащие неруководящего состава некоторых финансовых институтов, например банков, трастовых и страховых компаний, должны получать от своих руководителей письменное согласие на открытие маржинального счета. Поскольку некоторые из этих служащих могут иметь доступ к большим партиям ценных бумаг, представляется разумным контролировать их спекулятивные игры на фондовом рынке с использованием заемных средств. На должностных лиц высокого уровня и директоров этих организаций требование получения письменного разрешения на открытие счета не распространяется - в силу довольно курьезного предположения, что любой сможет заметить несоответствие данных финансовой отчетности должностных лиц тому, что показывают в своей отчетности, например, кассиры.

ВЕДЕНИЕ СЧЕТА

Размещение приказов

После того как счет открыт, управление им может осуществляться путем приказов, передаваемых различными способами: по телефону, почте, факсу, телексу или при личном контакте. Однако большинство приказов отдается по телефону.

Получив приказ, зарегистрированный представитель обязан немедленно заполнить бланк приказа С наступлением эры компьютеров и других средств автоматизации типичный бланк приказа усложнился, поэтому представителю следует чрезвычайно тщательно следить за правильностью кодирования всех записей; в противном случае компьютер откажется принять приказ, и не исключено, что клиент упустит рынок . В стандартных бланках приказов представитель должен отметить в соответствующих клетках следующее:

Покупка

Длинная продажа или короткая продажа

Место исполнения приказа (NYSE, ОТС, Атех и др.)

Тип счета (наличный, маржинальный)

Форма распоряжения купленными бумагами (регистрация на имя клиента и отправка ему, регистрация на имя брокера, поставка против платежа в банк или другому брокеру)

Распоряжение поступлениями от продажи (сохранить на счете или выплатить)

Форма расчетов (наличная, оплата наличными в момент поставки и др.) Твердый или нетвердый приказ

Кроме этого, представитель вводит обозначение ценной бумаги или ее описание, количество акций, указывает цену и вид приказа по цене (рыноч-

ный, лимитный, приказ стоп , лимитный приказ стол ), имя и номер счета клиента, Имя представителя и номер приказа. Если приказ отдается на условиях на усмотрение брокера , это также должно быть отражено в бланке приказа. Из всего вышесказанного следует, что при поспешном заполнении бланка приказа из-за возможного пропуска важных пунктов или даже просто неразборчивого почерка брокер может понести существенные убытки. Например, если оказывается незаполненной графа о том, является ли приказ твердым или нетвердым, приказ будет рассматриваться как твердый. Клиент, оспаривающий впоследствии открытую для него позицию как неприемлемую, конечно, мог сам принять решение приобрести эти ценные бумаги, однако, если графа о твердости приказа окажется незаполненной, брокеру, принявшему приказ, будет нелегко оправдаться перед клиентом.

Поскольку рынок ценных бумаг значительно усложнился, обычному представителю приходится иметь дело со все большим числом приказов, касающихся самых различных видов ценных бумаг. Из-за разнообразия инвестиций обычной практикой стало использование брокерами различных бланков приказов, соответствующих конкретным видам ценных бумаг. В настоящее время во многих крупных фирмах существуют отдельные бланки для оформления приказов, касающихся облигаций, опционных контрактов, ценных бумаг взаимных фондов, фьючерсов и других особых ценных бумаг типа бумаг паевых трестов.

После исполнения приказа представитель должен по возможности без Промедления позвонить клиенту и сообщить ему о цене исполнения приказа, приблизительной чистой стоимости сделки (включая плату за услуги и комиссию) и день расчета. Естественно, активный игрок на рынке ценных бумаг захочет получить подобную информацию немедленно. Менее активному инвестору допускается позвонить и на следующее утро, поскольку о точной стоимости сделки можно узнать из подписанной представителем копии подтверждения сделки. Если инвестор покупае&ценные бумаги, исхода из конкретной суммы денег, которую он собирается инвестировать в паи, цена которых до покупки остается неизменной, сообщения об исполнении приказа не требуется. Это обычно имеет место при покупке паев во взаимных фондах, паевых трестах, товариществах с ограниченной ответственностью и плавающих рентах.

Клиенту не следует дожидаться получения по почте письменного подтверждения сделки и лишь затем переводить необходимые для расчета средства; брокер же должен удостовериться в том, что клиент не намерен дожидаться подтверждения сделки. Правило Т не предусматривает предоставления каких-либо льгот по срокам в связи с задержкой доставки отправлений по вине почты, поэтому клиент должен произвести расчет по сделке в течение семи рабочих дней, вне зависимости от того, получил ли он письменное подтверждение сделки.

Подтверждения

Подтверждение ( confirm на жаргоне Уолл-стрит) - это отчет брокера перед клиентом о выполнении приказа. Обычное подтверждение содержит следующую информацию: